中国电信能对“三环降价”和“五环降价”无动于衷吗

在最初的标题“连续三次降价”和“连续五次降价”背后，中国电信还能无动于衷吗？

C114-3月30日点评(杜建民)3月20日，中国电信发布了2月份的运营报告，这不同于对其长期月度决算报告的管理。3月23日，中国联通发布了2月份月度业务报告，落后于其发布首个月度业务报告的长期惯例。根据中国电信和中国联通发布的月度报告，我们发现中国电信的固网用户出现了“三环下降”，中国联通的手机用户出现了“五环下降”。国际电联用户连续几个月负增长的背后是什么？

一、价格因素或导致中国电信固网家宽用户“三连降”

作为首批运营FTNS的两家运营商之一，中国电信长期以来在FTNS市场占据领先地位。长期以来，中国电信和中国联通分别专注于南北市场，保持均衡竞争。直到2013年底中国移动成为固话宽带运营商，宽带市场才出现真正的激励性竞争，广大客户才得以获得巨大利益。

一方面，中国移动通过疯狂建设固网宽带网络增强了覆盖能力；另一方面，它通过“免费礼物”和其他方式以极低的价格争夺顾客。最终，它分别在2016年和2018年成功超越中国联通和中国电信，成为固话宽带市场的领导者。尽管中国移动已经成为市场领导者，但它仍保持着在固话国内市场的巨额投资，不断扩大用户和朋友之间的差距。

自2020年以来，中国电信在固话宽带市场的表现不仅弱于用户数量最多的中国移动，也弱于用户数量最少的中国联通。此外，更令人惊讶的是，与中国移动和中国联通用户的正净增长不同，中国电信的用户增长是负的。这种情况的出现非常值得思考。

我们认为主要因素包括以下两点:第一点是用户的发展能力因固网覆盖不足而减弱，毕竟其建设投资远低于中国移动；第二点是在网络质量相差不大的情况下，其家庭宽带价格相对较高，没有竞争力。中国电信固定家庭宽带用户的ARPU值远远高于中国移动，这是一个很好的证明。

虽然中国电信尚未发布2019年的财务报告，我们也无法知道其固定网络用户的ARPU和业务收入规模，但根据以往的数据，仍是最高的。此外，中国移动的财务报告显示，2019年ARPU固话用户收入为32.8元，低于2018年的33.5元。即使中国电信的固定网络用户ARPU降低了，也不能低于中国移动的用户ARPU。

长期以来，中国电信的核心收入一直是固定网络服务，其中固定网络宽带服务是核心。因此，与中国移动的按用户价格运营不同，中国电信更关心的是为用户维持一个稳定的ARPU和稳定的业务收入规模。尽管单价已经降低，但其ARPU仍将是2018年行业最高的。

如果中国电信不能积极惠及广大用户，中国电信的固网宽带业务将难以保持持续的正增长。毕竟，中国移动已将2020年固定线路宽带用户发展目标设定为净增1200万。随着家庭用户总数已经超过了全国家庭总数，用户的净增长将更多地来自朋友和商业用户的增加。

二、成本严控或致使中国联通移动电话用户“五连降”

如果说中国电信的固网用户出现“三连倒”有点出人意料的话，那么中国联通的手机用户出现“五连倒”就更出人意料了，尤其是中国联通的综合实力在混合改革后有了很大提高，而中国联通曾是BATJ等互联网巨头的福地。

中国联通公开表示，“从2020年1月至2月，面对市场饱和、激烈的市场竞争和新型冠状病毒肺炎疫情的挑战，公司将通过自律坚持理性、规范的竞争，加强差异化和互联网化运营，创新通信供应，强化整合运营，严格控制用户开发成本，积极清理低效、低效产品和渠道，维护公司价值，坚决推进高质量可持续发展”。

中国联通对手机“五通”的出现有自己清晰的认识。这种感性的理解包括严格控制用户开发成本(降低渠道代理费)、积极清理低效和无效产品(严格控制低于成本价的营销)、清理低效和无效渠道(包括清理发卡渠道)。

手机用户的规模已经突破了总人口的上限，真正的新身份证用户只能通过人口的自然增长来实现。除了争夺自然增长的新身份证用户之外，三大运营商只能通过挖掘朋友的存量来扩大用户规模。这必须包括低于成本价的营销，而这正是中国联通试图严格控制的。

此外，随着5G套餐用户的快速扩张，大量高流量用户将不可避免地放弃他们多余的流量卡。也就是说，5G套餐用户的扩张将把双卡或多卡用户推向单卡用户。毕竟，5G包从30GB的流量开始，已经达到最大300GB。在4G网络环境下，5G包的流量可以满足很多人的需求。因此，在未来很长一段时间内，包括中国联通在内的三大运营商都将面临取消账户的巨大压力。

由于全国性疫情的持续影响和行业内5G套餐用户的发展，中国电信和中国联通可能会继续“持续下滑”一段时间。事实上，无论如何“持续下降”或“持续增加”等变化，只要有利于用户意识的提高和行业的健康发展，我们都是赞赏和支持的。(杜建民)